Будет ли в Украине вторая волна кризиса?

Кризис
  • 27 Август, 2010
  • 19:57

Будет ли в Украине вторая волна кризиса?

Будет ли в Украине вторая волна кризиса?

О второй волне кризиса говорятмногие экономисты, углядевшие признаки возобновления рецессии. Вместе с тем,аналитики, опрошенные ЛІГАБізнесІнформ, считают вероятность возобновлениякризисных явлений, в том числе в банковской системе Украины, довольноневысокой.
Рынок недвижимости США упал на 27% в июле – нижеуровней за последние 15 лет. Цены на корпоративные облигации находятся намаксимальных уровнях за последние 6 лет, что говорит о больших опасенияхинвесторов относительно продолжения рецессии в США.

"Если посмотреть на происходящие события спозиции циклов, то явным является повторение сценария 1987 и 1990. Ровно через20 лет, в 2007 году, в США появились первые признаки рецессии. Затем, как и в1989, последовало иллюзорное восстановление и сейчас раскрывается вторая волна,которая в 1990 проявила себя войной в Персидском заливе и взлетом цен на нефть,которые в свою очередь усилили инфляцию", - рассказывает АлександрСаливон, аналитик инвестиционной группы "Сократ".

В то же время, наибольший ущерб от рецессииполучат страны с высоким отношением внешнего долга к ВВП, одной из которыхявляется Ирландия (113%). "Для Украины этот показатель составляет 74%, аотношение кредитов банковской системы к ВВП – 65%, в то время как для США в2008 этот показатель составлял 365%. Это говорит о том, что, в случаепродолжения рецессии, Украина пострадает меньше в сравнении с другими странами,где данные показатели являются высокими", - подчеркнул А.Саливон. 
По мнению Марьяна Заблоцкого, аналитика"Эрсте Банка", вряд ли мы увидим возвращение к глобальномуэкономическому спаду из-за проблем в Европе. Безусловно финансовые рынки вЕвропе сейчас находятся под значительным стрессом, однако со временем ситуациядолжна стабилизироваться. "Тем более, пока кризисная ситуация в Европе неповлияла негативно на Украину. Скорее наоборот, инвесторы начали искать альтернативныеинвестиции на развивающихся рынках к которым относится и Украина", -рассказывает он.

Аналитик считает, что более потенциальную угрозу вдолгосрочной перспективе стоит ожидать от экономики Китая, а точнее от егорынка недвижимости. "Сейчас цены на недвижимость в Китае растут самымибыстрыми темпами в мире. Частичной это объясняется ограниченным предложением всвязи со сложными разрешительными процедурами в строительстве. Среди многихинвесторов существуют опасения, что рынок недвижимости Китая может быть"перегретым"", - отметил М.Заболоцкий.

Уже сейчас самые крупные девелоперы Китая платятоколо 8-14% по займам в долларах. Китай потребляет почти половину всей стали вмире, в свою очередь 60% китайского спроса на сталь припадает на строительство,в основном на строительство жилья. "Проблемы в секторе жилья в Китае могутнегативно повлиять на мировые цены и спрос на сталь, что может значительноповлиять на украинскую экономику, в которой металлургия отвечает за четвертьВВП. Однако пока сложно сказать или в принципе рынок Китая ожидает кризис, итем более когда", - прогнозирует аналитик.

По мнению Максима Нефьодова, директораинвестиционно-банковского департамента ИК "Dragon Capital", втораяволна кризиса крайне маловероятна, но и "слишком оптимистичного"сценария также ожидать не стоит. "Мировая экономика еще не готова кбурному росту. Очевидно, что проблемы, которые вскрыл кризис, до сих порактуальны. Поэтому мы ожидаем достаточно продолжительного восстановленияглобальной экономики. Возможно незначительное замедление, но мы не говорим овторой волне кризиса", - подчеркивает М.Нефьодов.

Николай Ивченко, руководительинформационно-аналитического центра "Forex Club" в Украине, такжесчитает, что внутренних оснований для новой волны кризиса в Украине пока нет."Основные отрасли экономики - за исключением сельского хозяйства,пассажироперевозок и строительства - показывают восстановление. Объемы экспортапродукции металлургии, машиностроения, химической отрасли пока стабильные.Отношение инвесторов к Украине остается умеренно оптимистичным. Наметилсяопределенный рост в доходах населения", - рассказывает Н.Ивченко.

Однако, по мнению аналитика, несмотря на этиположительные моменты в украинской экономике, есть признаки замедленияэкономики мировой и, в частности, американской. Если темпы роста ВВП в Iквартале в США в годовом выражении составляли 3,7%, то во II квартале, попредварительным оценкам, могут составить только 1,4%. Годовые темпы ростаамериканской экономики могут составить уже не 3,2-3,3%, как прогнозировалосьранее, а только 2,5-2,7%.

"Мы оцениваем вероятность повторной рецессиив США и соответствующее замедление всей мировой экономики в ближайшие два годав 35-40%. Если этот сценарий все-таки реализуется (а вероятность этогопоследнее время однозначно увеличивается), в мире снова упадет спрос напродукцию металлургии, машиностроения, химической отрасли. Спекулянты иинвесторы начнут выводить деньги из развивающихся стран и вкладывать вамериканские доллары. Это снова может привести к колебаниям на валютном рынке вУкраине и росту спроса на доллар", - отмечет Н.Ивченко.

По мнению же Владимира Олексюка, экспертааналитического департамента "X-Trade Brokers Ukraine", вторая волнакризиса, в том числе и в банковском секторе, до конца 2010 года маловероятна,учитывая стабилизацию курса гривни и восстановления доверия граждан котечественным банкам.

Банковского кризиса в Украине, без ухудшенияситуации в мировой, и в частности, американской экономике не будет, уверенН.Ивченко. Для начала банковского кризиса необходим толчок извне. Еслиамериканская экономика, а затем - по принципу домино с определенным временнымзапаздыванием - экономики других стран начнут резко замедляться, инвесторыснова начнут выводить свои средства из развивающихся стран, это подтолкнетспрос на доллары США и население снова может начать снимать свои банковскиедепозиты.

"Вероятность развития такого сценария в конце2010 – начале 2011 года (как и вероятность повторной рецессии в США) мыоцениваем в 35-40%. Если же это произойдет, то в связи с понижением спроса напродукцию отечественной металлургии, машиностроения, химической отрасли и соснижением через определенное время внутреннего спроса начнутся проблемы спогашением кредитов юридических лиц. Это приведет к новому витку банковскогокризиса, однако уже не такому масштабному, как это было в конце 2008 – в 2009году. Это связано с тем, что НБУ практически запретил валютные кредитыфизическим и юридическим лицам, соответственно уже не будет таких проблем спогашением валютных кредитов в случае роста стоимости доллара США", -описывает Н.Ивченко негативный сценарий.

По его словам, объемы выданных кредитов в гривнеюридическим лицам относительно невысокие, что также позволит пережить этоткризис за счет возможной реструктуризации с меньшими потерями. Хотя, конечно,введения новых временных администраций в коммерческих банках не избежать.Вместе с тем, основание пройти этот возможный кризис в более мягкой форме даетподписание новой программы сотрудничества с международным валютным фондом(МВФ), добавил он.

В "Dragon Capital" не ожидают второйволны кризиса в банковском секторе. "Предпосылок для этого нет. Напротив,банковская система демонстрирует высокую ликвидность. Большинство банков ужевосстановили свои депозитные портфели на докризисных уровнях, - рассказываетдиректор инвестиционно-банковского департамента компании М.Нефьодов. - Однакомы не исключаем, что банковская система претерпит серьезных изменений, вчастности, в области оценки и менеджмента рисков, постепенного уменьшенияпроцентных ставок по депозитам и кредитам, увеличения срока депозитов доевропейских уровней, и прочее".

В изменившихся экономических условиях банкиизбирательно выдают кредиты, более тщательно анализируя каждого заемщика."В итоге, у них отпала необходимость отчаянно бороться за ресурсынаселения, повышая процентные ставки по депозитам и увеличивая кредитныйпортфель, как это было до кризиса. Вероятно, банки будут использоватьсложившуюся ситуацию, чтобы приучить население к другим условиям игры, которыедадут им возможность выдавать кредиты по более приемлемым ставкам", -объяснил М.Нефьодов.

Сейчас ситуация в банковском секторестабилизировалась благодаря притокам депозитов и новым вливаниям капитала,добавляют в "Эрсте Банке". "Мы ожидаем, что на протяженииследующих шести месяцев депозитные ставки более-менее сравняются с уровнеминфляции, и банки смогут более активно кредитовать. Единственное, что можетспровоцировать новый серьезный кризис в банковской системе, это политическаядестабилизация. Но политическая дестабилизация в ближайшее время безусловномаловероятна в связи с дальностью ближайших выборов в ВР и рекордно высокимрейтингом Партии регионов", - резюмировал М. Заблоцкий.

Источник информации: 
www.meget.kiev.ua

Посмотреть комментарии

Добавить комментарий

Содержание этого поля является приватным и не предназначено к показу.
  • Адреса страниц и электронной почты автоматически преобразуются в ссылки.
  • Допускаются только следующие теги HTML: <a> <em> <strong> <cite> <code> <ul> <ol> <li> <b> <i>
  • Строки и параграфы переносятся автоматически.
  • Вы можете цитировать другие сообщения, используя теги [quote].

Подробнее о форматировании

Защита от спама
Защита от автоматического заполнения форм

Информация о недвижимости